bet356在线官方网站 记者 杨晓涵 2025年保险资管资产支持计划注册情况已公布。中国保险资产登记交易系统有限公司（以下简称“中国保险资产登记”）数据显示，2025年共有15家保险资管机构注册资产支持计划产品96个，总注册规模36251.4万元，比上年下降13%。资产偿还计划业务是指保险资产管理机构等专业管理机构作为受托人，设立支持计划，以基础资产产生的现金流作为还款支持，向保险机构等合格投资者发行盈利凭证的业务活动。资产支持计划在“ABS保险”行业中也被称为“资产支持计划”。具体来说，截至2025年，规模较大的保险资产管理机构资产备份计划注册数量第一的是广永人寿资产管理有限公司，注册总金额为705.5亿元。注册规模最大的资产管理机构是民生同惠资产管理有限公司，共有15个注册资产支持计划。近年来，资产支持计划业务进入稳步发展时期。 2024年资产支持计划报名规模较上年减少8.9%。 2025年，注册数量、参与机构和规模将较2024年进一步减少。对此，广东凯利资本管理有限公司总裁张凌嘉向《证券日报》记者表示，近年来，保险资管资产保护计划注册规模相对缩小，主要原因有三。首先，资产支持计划的利率环境和风险收益特征与资产支持计划相似。债券产品。随着利率下降，资产支持计划的回报中心也会下降，从而降低了配置保险资金的意愿。其次，市场正处于复苏阶段，能够提供稳定现金流和与风险溢价相匹配的收益水平的项目较少，优质项目供给不足。第三，近年来，资产支持计划的核心资产逐渐转向消费贷款、小微信贷等“小规模去中心化”资产。由于这些资产单项规模较小，新增总体规模较去年同期有所下降。从底层资产类型来看，保险资管资产支持计划产品的底层资产类型正逐步从金融、租赁资产向消费金融、中小贷、供应链资产转变，并不断多元化。根据一份研究报告中诚信国际信用评级有限公司发布的报告显示，从核心资产类型来看，近年来在证监会注册的核心资产类型主要是消费贷款、小微信贷、供应链资产、融资租赁、基金持有和重组债等。 2019年，融资租赁资产占资产支持计划登记项目比例有所上升。近年来，消费金融、小额资产/小额贷款因其期限短、收益率高、品种丰富等特点受到保险资金青睐。 2025年前三季度，小微信贷登记规模排名第一，占比进一步提升。注册规模占比由2024年同期的67.86%上升至82.98%。对此，北京拍拍网络保险代理有限公司总经理杨帆先生分析，底层保险范围的扩大矿石资产以及消费金融和小微贷款资产的转向主要是传统核心资产的扩张。在优质房地产和建筑资产供给减少的背景下，保险资产管理公司积极寻求变革，以分散风险、提高盈利能力、服务实体经济。这种趋势可能会鼓励产品结构更加多样化。展望未来，张凌佳认为，短期内，受市场经济和利率环境影响，保险机构资产支持计划规模增长将较为温和。从长远来看，资产支持计划的本质是将非标准基础资产整合到标准化金融工具中。未来，交易所交易的产品数量预计将增加，管理费将减少。杨帆认为，资产支持计划业务有望在标准化进程稳步推进中，基础资产类型将更加契合国家战略，并向金融绿色王牌、科技创新、普惠金融、消费新领域不断拓展，形成“小而美”与“大而优”并存的格局。随着监管政策的不断完善和市场机制的深化，产品将更加注重现金流稳定和结构创新。保险资产管理机构正在加强金融科技在资产选择和风险管理方面的运用，同时积极寻求与REITs等市场的合作，进一步提高产品的流动性和市场吸引力。希望它们在为公众提供服务的过程中发挥更加适当的投融资协调作用。
（编辑：蔡青）