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推进战略协同，让产业链“链补强、链互补”成为今年并购重组市场的新趋势。 Wind数据显示，截至11月23日，今年首次披露并购重组问题的公司有151家，大幅多于去年同期。以产业整合为目的的全面并购已司空见惯。基于行业逻辑，市场人士预计，各大企业和产业链主的并购活动仍将活跃。未来的融合和收购将更加注重横向协同和纵向扩张。符合条件的优质企业将获得更多政策激励，行业并购活动活跃预计将继续增加。国有企业并购作为产业整合的重要力量，也将为企业提供更广阔的发展空间。产业链整合，实现产业现代化。今年起，上市公司并购重组将以“做强”“补”产业链为重点，提高产业合作的精细度。通过并购，公司获得了核心技术和生产能力，不仅增强了自身竞争力，而且促进了产业结构的优化。淡马锡中国总裁吴宜斌表示，当前中国市场正在呈现出创新与并购整合双轮驱动的现象。另一方面，随着一些行业逐渐进入成熟期，越来越多基础雄厚的成熟企业现金流正在进入合适的并购环境，通过并购整合行业力量。另一方面，中国独特的迭代供需生态创造了强大的创新飞轮效应，培育了世界一流、快速成长的龙头企业，提供了成长性投资机会。大公司通过战略并购来发展一流公司，证券公司并购的崛起就是一个典型的例子。 11月19日晚间，中金公司、东光证券、信达证券同时发布公告称，中金公司拟通过证券交易所对两家公司进行合并。证券业依法治国，向“建设一流投资银行”又迈进了一步。招商证券非银行金融板块首席分析师郑吉莎表示，武军与海通合并一年后，中金公司“三位一体”再次明确喊话以实现行业整合。在国资委回归令、金融机构聚焦核心业务等政策背景下，券商并购继续以实际管理人持股的券商为主，出售非核心券商的国有资产。引人注目的是，并购不仅仅是扩大企业规模的手段，而是成为提升产业成熟度的必然选择。越来越多的传统行业上市公司通过积极并购加速转型步伐，重塑股票估值逻辑A。中信建投并购部负责人张忠伟认为，抗击倒退需要通过结构升级、技术进步、协同整合来改变增长动力，而产业并购是核心抓手。在工业并购基金也很活跃。产业并购的蓬勃发展离不开强大的金融支持。产业链上的主要国有企业和资产设立产业并购基金，以获取关键技术和缺口产能，提高产业链的安全性和韧性。近年来，越来越多的企业出台鼓励设立并购基金的政策。 《北京市支持并购重组促进上市公司高质量发展的规定》规定：鼓励蓝筹上市公司和各类投资主体以市场化方式单独或共同设立和运营并购基金。 《天津市金融创新服务科技产业创新专项计划》提出加强并购监管支持企业并购重组进行组织重组，筹集并购资金，建立健全服务体系，促进发展。越来越多的迹象表明，国家资金将支持兼并、收购和重组。 7月，上海市建立国家并购基金矩阵，设立总额500亿元的二期产业现代化转型基金，撬动总额1000亿元的三大产业基金，建议加大对战略性产业项目和产业链重要环节的投资。辰逸投资管理合伙人刘晓丹表示，未来并购基金与行业参与者将形成“合作+竞争”的格局。一方面，行业参与者和并购基金可以为了同一目标而竞标。另一方面，并购资金的参与有助于优化目标公司的治理结构，减少“创意一代”在销售决策中的情感投入。当工业部门从基金收购资产时，进一步整合的阻力相对较小。从这个角度来看，并购基金也是行业参与者的重要合作伙伴。 “随着政治红利持续宣示，并购基金在资本市场的作用将进一步凸显，支持上市公司高质量发展和产业融合现代化。”刘晓丹表示。构建有序的市场生态系统并购市场的升温与政治环境的不断优化密不可分。市场人士预计，未来政策支持将更加有针对性。但符合条件的优质企业将获得更优惠的政策待遇，产业并购活动预计将持续增加。与此同时，国有企业并购重组成为重要力量。为产业整合，也将提供更广阔的发展空间。此外，海外并购有望成为中国企业克服增长障碍、连接全球资源的重要手段。上海证券交易所副总经理王波表示，从企业角度来看，一方面，他们正在积极“走出去”，通过海外并购获取先进技术和新的市场机会。另一方面，他们又通过并购积极“引进”外资，改善内部治理，提升企业形象。对于企业如何提升跨境并购能力，摩根士丹利证券（中国）有限公司首席执行官钱晶提出了三点建议。一是加强专业人才队伍建设，打造一支具有行业知识、评估、财务、财务等综合能力的内部团队。法律。其次，企业可以通过流程管理、谈判技巧和全球网络资源更好地执行并购交易。选择专业的中介机构来帮助您实现这一目标。三是强化并购后整合能力，建立系统的投后管理体系和规范的整合流程，确保协同效应的实现。在激发市场活力的同时，监管部门也将持续构筑风险防线。 “有关部门要进一步完善并购风险监测、预警和处置机制，密切关注并购市场非理性因素的发展，高度关注盲目跨国并购、利润转移等行为。”南开大学金融发展研究院院长田力辉表示。
（编辑：关关）
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